9月9日，萊美藥業(yè)旗下4家子公司股權(quán)再次被掛上重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。這是萊美藥業(yè)第8次轉(zhuǎn)讓這4家子公司股權(quán)，此前7次轉(zhuǎn)讓均未成功。

 

被轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的股權(quán)分別為湖南康源制藥有限公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)2億元；四川禾正制藥有限責(zé)任公司100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.1億元；重慶萊美健康產(chǎn)業(yè)有限公司60%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)0.0001萬(wàn)元；重慶萊美金鼠中藥飲片有限公司70%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為1255萬(wàn)元。

萊美藥業(yè)發(fā)布的2020年上半年報(bào)顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入5.98億元，同比減少24.%；歸股凈利潤(rùn)虧損810萬(wàn)元，同比大跌115%。此次掛牌轉(zhuǎn)讓的4家子公司中，四川禾正凈利潤(rùn)263萬(wàn)元、湖南康源虧損1741萬(wàn)元、萊美健康凈利潤(rùn)虧損148萬(wàn)元、萊美金鼠虧損194萬(wàn)元。萊美藥業(yè)表示，本次繼續(xù)公開(kāi)處置標(biāo)的股權(quán)是公司加速聚焦主業(yè)發(fā)展、避免與控股股東產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的需要。

 

01 業(yè)績(jī)壓力陡增 藥企出售資產(chǎn)求瘦身

 

藥企“瘦身”并非個(gè)例。

受疫情和政策影響，2020年，藥企業(yè)績(jī)普遍滑坡。強(qiáng)生、輝瑞、拜耳等MNC的營(yíng)收都有不同程度的下跌。相較跨國(guó)藥企，本土藥企的處境似乎更艱難一些。

 

據(jù)已披露2020半年報(bào)的制藥企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù)來(lái)看，超半數(shù)藥企的營(yíng)收或利潤(rùn)都呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。因此，藥企紛紛開(kāi)始“賣賣賣”，通過(guò)出售資產(chǎn)、股權(quán)甚至技術(shù)與產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓，以聚焦主業(yè)、盤活資金，尋求發(fā)展也不難理解。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，太安堂、東阿阿膠、東北制藥、康美藥業(yè)、貝達(dá)藥業(yè)、人福醫(yī)藥、天士力等多家知名藥企都在以不同形式出售資產(chǎn)或“瘦身”，以加速資金的流轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)使用效率。

 

8月27日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.17億元，同比下降69.05%；凈虧損14.24億元，去年同期盈利8550萬(wàn)元。對(duì)此，康美藥業(yè)表示，報(bào)告期公司聚焦主業(yè)，調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，受疫情影響，收入同比減少所致。公告內(nèi)容還指出，其全資子公司康美健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司擬以不高于113000萬(wàn)元出售位于廣州市海珠區(qū)琶洲A區(qū)AH040248地塊和廣州市海珠區(qū)琶洲互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新集聚區(qū)跨市政道路連接體⑩-2 號(hào)地塊的兩宗國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)及其地上和地下建筑物及/或在建工程。康美藥業(yè)表示，此舉是為進(jìn)一步盤活資產(chǎn)，聚焦主業(yè)。

 

因業(yè)績(jī)虧損嚴(yán)重選擇賣產(chǎn)業(yè)的還有東阿阿膠。8月26日，東阿阿膠發(fā)布半年度報(bào)告顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為10.95億元，較上年同期的18.9億元下降42.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-8402萬(wàn)元，較上年同期下滑143.54%。就在業(yè)績(jī)發(fā)布的當(dāng)天，東阿阿膠開(kāi)始“瘦身”計(jì)劃，宣布將持有的華潤(rùn)昂德生物藥業(yè)有限公司25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)生物醫(yī)藥。本次關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司總體收益影響不大，且能夠回收股權(quán)投資資金7440.8425萬(wàn)元人民幣，增加公司現(xiàn)金流。

 

人福醫(yī)藥同樣是為求業(yè)績(jī)進(jìn)行瘦身的代表。8月21日，人福藥業(yè)發(fā)布半年報(bào)，公司 2020 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 96.56 億元，較上年同期減少 8.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3.92 億元，較上年同期增加 16.56%。8月5日，該公司已與重慶醫(yī)藥簽署合同，擬以3.62億元的價(jià)格將四川人福醫(yī)藥70%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶醫(yī)藥。而在此前該公司已將旗下人福鐘祥醫(yī)療管理有限公司以9.67億元的價(jià)格出售。據(jù)人福醫(yī)藥的說(shuō)法，此舉一方面陸續(xù)剝離非核心醫(yī)藥資產(chǎn)，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)、資本結(jié)構(gòu)；另一方面堅(jiān)持集中資源發(fā)展既定專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦。

 

海正藥業(yè)也正在通過(guò)賣產(chǎn)業(yè)盤活資產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019年年初至2010年初，海正藥業(yè)通過(guò)出售資產(chǎn)回血37.71億元。8月18日，海正藥業(yè)公布的半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入53.1億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)達(dá)2.4億元，同比增長(zhǎng)了357.31%。

盤活資產(chǎn)、聚焦核心業(yè)務(wù)，成為越來(lái)越多藥企的選擇。8月21日，貝達(dá)藥業(yè)宣布，為了加速回籠資金，充實(shí)現(xiàn)金流，助力新藥研發(fā)，貝達(dá)藥業(yè)將以約2.51億元的價(jià)格出售浙江貝達(dá)醫(yī)藥科技公司100%股權(quán)。

 

8月28日，延安必康宣布擬轉(zhuǎn)讓其在建的嘉安信息中心工程，擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2.52億元；以不低于人民幣15億元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格轉(zhuǎn)讓新沂智慧健康小鎮(zhèn)及其所坐落的土地使用權(quán)。延安必康表示，此舉的目的是為了提高公司資產(chǎn)使用效率，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

面對(duì)疫情黑天鵝，藥企的經(jīng)營(yíng)或已經(jīng)遭遇現(xiàn)金流困境，藥企也正逐漸從擴(kuò)張式“買買買”轉(zhuǎn)向歸核化“賣賣賣”，以尋求進(jìn)一步發(fā)展。

 

02 轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品與技術(shù) 聚焦核心業(yè)務(wù)

 

除了以聚焦核心業(yè)務(wù)、提高資產(chǎn)使用效率與優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)為目的出售股權(quán)或資產(chǎn)的行為之外，直接進(jìn)行技術(shù)或產(chǎn)品批文轉(zhuǎn)讓，進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的也不在少數(shù)。

業(yè)內(nèi)人士透露，隨著國(guó)家醫(yī)保局此前明確中藥飲片、中藥配方顆粒、中藥獨(dú)家品種暫不納入集采，當(dāng)前中成藥批文轉(zhuǎn)讓已成為新風(fēng)口。6月15日，方盛制藥發(fā)布公告，其控股子公司湘雅制藥委托湖南省聯(lián)交所組織轉(zhuǎn)讓“健胃愈瘍顆粒”的藥品生產(chǎn)技術(shù)。對(duì)此，方盛制藥稱，因取得該批件時(shí)間較早，已無(wú)法確認(rèn)具體的研發(fā)投入金額。2017年-2019年，健胃愈瘍顆粒銷售額分別為194.20萬(wàn)元、311.62萬(wàn)元、188.07萬(wàn)元，占方盛制藥當(dāng)期營(yíng)收比例分別為2.29%、3.07%、2.03%。方盛制藥表示，該產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓將優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，亦將促使公司及子公司更好地實(shí)施“集中核心資源打造大產(chǎn)品”的營(yíng)銷策略，集中力量做好健胃愈瘍膠囊劑型的市場(chǎng)開(kāi)拓，有利于其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

 

隨著MAH制度解鎖藥品批文交易，醫(yī)藥企業(yè)根據(jù)自身狀況進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓，重組或改變自身產(chǎn)品營(yíng)銷模式。7月3日，九典制藥公布了其變更臨床試驗(yàn)申辦方暨進(jìn)行專利轉(zhuǎn)讓的公告，公告顯示，九典制藥向太陽(yáng)升(亳州)轉(zhuǎn)讓左羥愈酚膠囊技術(shù)及與之相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，左羥愈酚膠囊是新的鎮(zhèn)咳祛痰復(fù)方制劑，擬用于治療急慢性上呼吸道感染引起的咳嗽、咳痰。九典制藥表示，此舉有利于公司合理布局優(yōu)勢(shì)資源，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益。

無(wú)獨(dú)有偶，7月24日，雙成藥業(yè)擬以人民幣2800萬(wàn)元將擁有與依替巴肽注射液有關(guān)的特定知識(shí)產(chǎn)權(quán)和生產(chǎn)技術(shù)在指定區(qū)域內(nèi)的權(quán)利授予海南中和藥業(yè)股份有限公司。據(jù)了解，雙成藥業(yè)擁有與依替巴肽注射液有關(guān)的特定知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并已于2019年1月提交了藥品上市許可注冊(cè)申請(qǐng)。

 

總的來(lái)說(shuō)，無(wú)論是股權(quán)資產(chǎn)的出售還是產(chǎn)品技術(shù)的轉(zhuǎn)讓，藥企們都正在朝著高度集中的方向發(fā)展。通過(guò)出售非核心資產(chǎn)進(jìn)行“瘦身”，集中精力專攻強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)，有助于藥企進(jìn)一步盤活資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置、聚焦核心業(yè)務(wù)、控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升管理效率。

 

隨著醫(yī)改深入，一致性評(píng)價(jià)、帶量采購(gòu)等政策的實(shí)施，上市藥企開(kāi)啟歸核化動(dòng)作，將外延擴(kuò)張粗放式并購(gòu)發(fā)展告一段落，聚焦盈利能力強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹鳂I(yè)，已成為越來(lái)越多藥企在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程中的必然選擇。

 

來(lái)源 | E藥經(jīng)理人

作者 | 李芳晨